El progresivo envejecimiento de la población en los países industrializados enfriará a medio plazo el crecimiento económico mundial, pero no llegará a debilitar los mercados financieros, defendió hoy el primer banco suizo y europeo, UBS.
La entidad bancaria helvética elaboró un informe sobre las repercusiones económicas del paulatino envejecimiento demográfico que se deriva del aumento de la esperanza de vida en los países desarrollados.
Según los expertos del UBS, la mayor proporción de personas que ya no cotizan ni producen hace que los sistemas sanitarios y de prestaciones sociales tengan que hacer frente a más gastos con unos ingresos -los aportados por las generaciones jóvenes- que no crecen al mismo ritmo.

"La población activa se reducirá proporcionalmente, al tiempo que las jubilaciones aumentarán, por lo que el mejor reparto de los ingresos será fundamental para atender a las nuevas necesidades", explica el informe.
En ese sentido, argumenta que la población tendrá cada vez menos capacidad para consumir todo lo que produce y "ni siquiera los instrumentos financieros más ingeniosos podrán alterar esa tendencia".
Con todo, la tasa de ahorro de las economías industrializadas se irá reduciendo, lo que ralentizará el crecimiento económico de esos países, advierte el documento.
Sin embargo, esos impactos negativos se verán en cierta medida compensados por el desarrollo de nuevos productos y servicios específicos para la población de más edad, que permitirá "la innovación, la evolución y el fortalecimiento" de nuevos sectores económicos.
Para UBS también se verán compensados con un "necesario incremento de las contribuciones de la población activa" (más impuestos), el retraso de la edad de jubilación, la prolongación de la jornada laboral y el aumento de trabajadores inmigrantes.
El banco también recomienda a los países más afectados por el envejecimiento poblacional que busquen medidas para afrontar el reto de transferir la producción económica de quienes trabajan hacia los mayores y evitar así que se reduzca la calidad de vida de los últimos.
Los expertos del banco suizo creen, sin embargo, que el efecto que el envejecimiento pueda tener en la economía mundial no se trasladará a los mercados financieros, ya que la falta de ahorro para invertir se verá compensada por otros factores como la diversificación geográfica de los beneficios.
"Las empresas invertirán más en el extranjero y aumentarán el grado de diversificación geográfica de sus estructuras de venta y gastos", lo que permitirá que "los beneficios estén cada vez menos ligados a la evolución económica del país de origen", apunta el informe al respecto.
Otros factores que contribuirán a que los mercados financieros no se vean afectados por los cambios demográficos son, según UBS, la progresiva integración de los mercados de capitales de todo el mundo y la aparición de nuevos instrumentos de inversión para responder a las demandas de las personas mayores jubiladas.
En ese sentido, explican los expertos que en muchos países se reforzará la cultura de las inversiones en mercados bursátiles y financieros para completar las prestaciones públicas.
Además, los tipos de interés se verá cada vez más afectados por la globalización del flujo de capitales, que permite que el ahorro se traslade de unos países a otros.
Así, aunque la reducción del ahorro en los países desarrollados provocada por la caída proporcional de la población activa hará que los tipos de interés tiendan a aumentar, el proceso inverso en los no industrializados tendría que frenar esa tendencia.